5 juillet 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de CMC Markets PLC le jeudi 11 juin 2020 à 9h30: 00 GMT

Mesdames et messieurs, bienvenue à l’appel de résultats pour l’année 2020 de CMC Markets. Je m’appelle Constantinos et je serai l’opérateur de votre appel ce matin. (Instructions pour l’opérateur)

Je cède maintenant la parole à Peter Cruddas, PDG. Allez-y.

Bon matin tout le monde. J’essaie de savoir si je préfère ne pas voir vos visages ou voir vos visages. Je suis sûr qu’à la fin de la présentation, j’aurais trouvé la réponse. Et si vous voulez savoir, je vous le ferai savoir. De toute façon, je plaisante. Bonjour à tous. Tout d’abord, merci d’avoir participé à notre présentation des résultats annuels 2020. Il s’agit de l’exercice clos le 31 mars. Normalement, ces présentations durent environ 30, 35 minutes. Mais aujourd’hui, en raison de l’énorme succès de notre dernier exercice, cela devrait durer environ 4, 5 heures.

C’est la première fois que nous tenons virtuellement notre présentation des résultats. C’est dommage que nous ne puissions pas présenter un ensemble de résultats face à face, mais j’espère que nous pourrons le faire à nouveau bientôt.

Pour référence, nous parlerons de la présentation aux investisseurs, que nous avons publiée sur le site Web de CMC ce matin. Donc, si vous voulez suivre les diapositives, si vous pouvez aller sur le site Web.

Et je suis sûr que la plupart d’entre vous le savent, je suis Peter Cruddas, fondateur et PDG de CMC Markets. Je suis accompagné aujourd’hui de Dave Fineberg, directeur général adjoint; et Euan Marshall, notre directeur financier. Et nous avons également Matt Lewis, notre chef de l’APAC et du Canada, qui vient d’Australie.

Je voudrais aborder l’année chargée que nous avons eue, puis je passerai à Euan pour couvrir les aspects financiers, puis David couvrira les échanges commerciaux et les conditions du marché. Et Matt parlera de – Matt Lewis parlera de Stockbroking, notre Stockbroking australien. Et enfin, je terminerai sur notre stratégie, puis nous passerons aux sessions de questions / réponses.

Commençons donc par la diapositive 3, s’il vous plaît. Introduction, mise à jour COVID-19 et faits saillants de l’année 20. Comme vous le savez tous très bien, la pandémie de coronavirus a eu un impact significatif à l’échelle mondiale. Et nos sympathies vont à tous ceux qui ont été touchés par le virus. Chez CMC, nous nous concentrons sur le soutien de notre personnel et de nos clients, et je suis extrêmement fier de la résilience et du dévouement dont font preuve tous mes collègues.

Les performances de 2020 se sont considérablement améliorées grâce à la concentration inébranlable du groupe sur nos initiatives stratégiques que nous avons vues – qui nous ont permis de diversifier les revenus du groupe, d’améliorer la rétention des revenus des clients et d’augmenter le nombre de clients actifs sur nos nombreuses plateformes. Il en est résulté un résultat opérationnel net en hausse à 252 millions GBP et un bénéfice avant impôts à 98,7 millions GBP.

Je suis extrêmement fier de la technologie et du personnel de CMC, qui ont tous deux livré au cours de cette récente période de volume élevé de transactions, qui se poursuit au début de l’exercice en cours. Cependant, je ne veux pas que cela détourne complètement votre attention de la solide performance de l’entreprise avant que le coronavirus ne commence à affecter les marchés, étant donné que nous avons réalisé une solide performance sous-jacente au cours des 3 premiers trimestres de l’exercice. Nous avons démontré que nous comprenons comment nos clients ont réagi aux nouvelles réglementations, et notre activité évoluée est capable de prospérer après les changements technologiques, qui ont toujours été bons pour nos clients et bons pour l’industrie dans son ensemble.

Nous avons toujours investi pour développer notre technologie et nos employés qui sont essentiels pour l’intégrer. Cela nous donne un avantage de premier plan sur le marché dans notre offre actuelle et nous ouvre à des opportunités intéressantes à l’avenir. Heureusement, pour nos investisseurs en ces temps incertains, nous annonçons un dividende final de 12,18p, ce qui équivaut à un dividende total de 15,03p pour l’année. Et nous savons tous que j’aime un dividende. Cela est conforme à notre politique de dividende de 50% sur le bénéfice après impôt, qui continue de nous donner la possibilité d’investir dans l’avenir de CMC Markets.

Donc, brève introduction pour moi, et je voudrais maintenant passer la parole à Euan, qui va croquer les chiffres pour vous. Je vous remercie.

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [3]

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Merci, Peter. Et bonjour à tous. En repensant à nos résultats du premier semestre, avant la volatilité du marché liée à la pandémie, CMC était revenue à une forte rentabilité sous-jacente. Cette tendance s’est poursuivie au second semestre, puis nous avons connu une activité accrue du marché au cours des dernières semaines de l’année, ce qui a encore accru l’activité de négociation et la rentabilité des clients.

Pour rappel, nous avons introduit 2 nouveaux KPI au cours du premier semestre afin d’illustrer les moteurs de notre performance des revenus CFD de la manière la plus transparente possible, et nous continuons à en rendre compte aujourd’hui. Pour récapituler rapidement, je vais attirer votre attention sur le graphique en haut à gauche sur la diapositive 5 où vous verrez le revenu brut des clients CFD. Cela représente les spreads, commissions et financements que nous facturons à nos clients CFD et Spreadbet. La deuxième nouvelle mesure sur ce graphique, la rétention du revenu du client, représente le montant du revenu du client que nous conservons après les remises et les prélèvements et les gains ou pertes de gestion des risques. En 2020, le revenu brut des clients CFD était de 11% supérieur à celui de l’année précédente à 240,6 millions GBP. Il convient de noter que les dernières semaines de 2020 ont inclus l’augmentation de l’activité du marché liée au COVID-19, qui s’est traduite par un revenu client CFD nettement plus élevé et a entraîné l’augmentation de cette mesure.

Pour l’ensemble de l’année, nous avons atteint 89% de rétention des revenus des clients, ce qui est supérieur à la fois au premier semestre, qui était de 82%, et à nos prévisions précédentes de 75% à 80%. Il s’agit d’une amélioration significative par rapport à 2019, et plus important encore, d’une amélioration par rapport à 2018. David abordera ces deux tendances plus tard dans la présentation.

Passons au deuxième graphique. La combinaison de revenus nets de CFD de 214,5 millions de livres sterling, de revenus de courtage, d’intérêts et autres revenus nous donne un résultat opérationnel net de 252 millions de livres sterling, soit une augmentation de 93% par rapport à l’année précédente.

En passant au graphique final en haut, vous verrez que les clients actifs ont augmenté de 7% pour atteindre un peu plus de 57 000. Cette augmentation est attribuable à la région APAC et au Canada, qui a connu une croissance de 19%. Les clients actifs de la région ESMA étaient globalement stables par rapport à l’année précédente, car de nombreux clients de détail de la région ESMA ont cessé leurs activités au premier semestre l’an dernier en raison des changements réglementaires. Le chiffre d’affaires par client actif s’est amélioré de manière significative, en hausse de 81%, principalement en raison de l’augmentation de la rétention des revenus des clients.

Passons au profit avant impôt en bas à gauche. Le PBT a augmenté à 98,7 millions de livres sterling, l’amélioration du résultat opérationnel net démontrant un bon effet de levier opérationnel dans l’entreprise. Le bénéfice après impôt s’est élevé à 86,9 millions de GBP avec un taux d’imposition effectif de 12%. Enfin, cela s’est traduit par un bénéfice par action de 30,1p.

Passons au compte de résultat sur la diapositive 6. Comme je viens de le mentionner, les revenus CFD et Spreadbet étaient de 214,5 millions de livres sterling, 95% plus élevés que la période précédente. La majeure partie de la croissance de nos revenus clients par rapport à l’année précédente est attribuable à notre région APAC et au Canada, où les revenus bruts des clients ont augmenté de 23%. Cette région n’a pas été touchée par les changements réglementaires au cours des deux périodes. Dans notre région ESMA, le revenu brut des clients a augmenté de 3%. À noter, le comparatif de l’année précédente comprenait 4 mois de négociation avec les clients avant le changement réglementaire de l’ESMA. De manière encourageante, nos revenus de courtage en valeurs mobilières ont également augmenté de manière significative au fur et à mesure qu’ils deviennent – car ils ont continué à devenir une proportion plus importante du groupe. Il a plus que doublé sur l’année pour atteindre 31,8 millions de livres sterling, la majeure partie de l’augmentation des revenus étant attribuable à la relation de courtage d’ANZ Bank, qui est devenue pleinement opérationnelle à la fin du premier semestre 2019. Notre activité de courtage en valeurs mobilières CMC a également enregistré une augmentation de 40% de ses revenus pendant la période de conjoncture favorable à cette performance. Notez que nous avons divulgué notre PBT pour les activités CFD et Stockbroking en bas à gauche, qui étaient respectivement de 90,1 millions GBP et 8,6 millions GBP.

Passons à la diapositive 7 pour couvrir les frais d’exploitation, qui augmentent de 17 millions de livres sterling ou 14% et comme indiqué ci-dessus avant la rémunération variable. Les charges nettes de personnel ont augmenté de près de 5 millions de GBP en raison de la baisse de la capitalisation des coûts de développement internes et du recrutement de personnel technologique au cours de l’année. En tant que groupe, nous restons concentrés sur les coûts. Cependant, certains de nos coûts variables ont également augmenté en raison de l’activité accrue des clients, comme les coûts de commercialisation, les frais bancaires, car nous encourons des frais de dépôt et de retrait d’espèces de leurs comptes de trading et de mauvaises dettes. Les frais de réglementation de nos activités de bourse ont également augmenté en raison de l’élargissement de l’activité.

Il convient également de noter qu’en plus de l’augmentation des frais réglementaires de courtage, notre taxe FSCS a augmenté de plus de 1 million GBP en glissement annuel, qui comprenait une taxe supplémentaire au quatrième trimestre. Les coûts des locaux ont diminué de 4 millions de GBP en raison de modifications des normes comptables où ils sont largement passés à l’amortissement.

En regardant la répartition des coûts entre le CFD et les activités de courtage, il convient de noter que les frais de courtage ont naturellement augmenté avec l’année entière d’ANZ Bank incluse. La rémunération variable a augmenté de 11 millions de livres sterling après une solide performance en 2020. Bien qu’il s’agisse d’une forte augmentation par rapport à une année précédente particulièrement faible, elle est relativement cohérente avec 2018.

Permettez-moi maintenant de parler de la situation de liquidité et de capital réglementaire au 31 mars sur la diapositive 8. Il y a beaucoup de chiffres ici. Donc, dans l’ensemble, nous avons maintenu un niveau sain de liquidités disponibles pour continuer à investir et [grow] avec l’entreprise. Le bilan et le capital réglementaire global du groupe restent solides avec un ratio de fonds propres de 23,3%. Et nos fonds propres de base Tier 1 ont augmenté de 44,5 millions de livres sterling en raison de notre augmentation du bénéfice après impôts et des dividendes versés pour la période. La liquidité totale disponible en bas à gauche s’est renforcée d’un peu plus de 70 millions de GBP au cours de la période, à 268 millions de GBP. Il est à noter que le mois de mars est un point relativement élevé de notre profil de liquidité annuel car au cours du premier semestre, nous versons notre dividende annuel, proposé à 35 millions de livres sterling, ainsi que la majeure partie de notre rémunération variable.

Enfin, regardons les perspectives pour 2021 à partir de la page 9. Comme vous vous en doutez, l’entreprise a continué de bénéficier des conditions de marché au début de l’exercice 2021. Au cours des deux premiers mois et à l’approche du mois de juin, le revenu brut des clients CFD a été environ le double de celui de la même période l’année dernière, et la rétention du revenu des clients est restée forte. Notre activité de Bourse a également largement profité de ces conditions.

Il est important de noter que le groupe a très bien performé avant l’augmentation prolongée de la volatilité des marchés. Et le Conseil reste confiant dans la performance sous-jacente de l’entreprise lorsque des conditions de marché plus normalisées reviendront. Au fur et à mesure que nous – nous augmentons notre attente d’une rétention de revenu des clients supérieure à 80% du revenu brut des clients CFD. Enfin, sur le résultat opérationnel net, nous ne nous attendons pas à ce que les actifs aient un impact significatif sur l’exercice ’21.

Passons à la diapositive 10. Les coûts d’exploitation, à l’exclusion de la rémunération variable, devraient augmenter modérément d’une année sur l’autre. Cela est dû en partie à nos investissements dans le personnel technologique et l’infrastructure informatique, qui seront en partie compensés par la capitalisation, ainsi que par des dépenses de marketing plus élevées. Notre taux d’imposition effectif passera du niveau 2020 de 12% à plus que le taux d’imposition des sociétés du Royaume-Uni. Cela est dû au fait que le groupe a un montant limité de pertes fiscales australiennes non reconnues.

De plus, en ces temps d’incertitude, je suis heureux de dire que le groupe continue de maintenir un profil de liquidité solide, comme en témoigne l’augmentation de 86 millions GBP de la liquidité nette disponible à 189 millions GBP au cours de l’année. En conséquence, le Conseil d’administration reste déterminé à verser un dividende total de 50% du bénéfice après impôts.

Conclut mon examen des états financiers. Je cède maintenant la parole à David, qui couvrira les échanges avec les clients, les conditions du marché et vous donnera nos mises à jour COVID-19.

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David Fineberg, CMC Markets Plc – Directeur commercial du groupe, directeur exécutif et directeur général adjoint [4]

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Merci, Euan. Comme Euan vient de nous en parler, FY ’20 est une année très solide financièrement et en particulier dans le secteur des CFD. Je vais donc commencer ma section en parcourant les résultats CFD plus en détail pour aider à expliquer les pilotes de cette performance.

Examen de la diapositive 12. Le tableau et le graphique montrent le revenu des clients et les revenus nets de négociation de CFD par semestre, en comparant les résultats de cette année aux derniers. En commençant par le tableau du haut, nous avons observé une augmentation de 11% du revenu brut des clients CFD au cours de l’année. Il s’agit des spreads, du financement et des commissions que les clients paient pour trader et c’est la métrique que nous utilisons pour surveiller les niveaux d’activité des clients au cours d’une période donnée. Comme vous pouvez le voir ici, la croissance en glissement annuel a été tirée par le second semestre de cette année avec un revenu de la clientèle relativement stable chaque semestre jusqu’à ce point.

Comme vous vous en souvenez des mises à jour précédentes, nous avons mis à jour notre stratégie de gestion des risques au cours des derniers mois de l’exercice 2019 en raison d’une combinaison de conditions de marché et de changements de comportement des clients, ce qui signifie que notre stratégie de couverture n’offre plus de rendements optimaux. L’objectif de ces changements était de: premièrement, utiliser les modèles évolutifs de science des données et optimiser l’internalisation; et deuxièmement, utiliser des stratégies de couverture plus intelligentes pour réduire les coûts d’exécution et minimiser l’impact sur le marché.

Les frais, conjugués à d’autres améliorations, ont amélioré la proportion de ces coûts clients qui ont pu conserver ces revenus et ont permis de réduire les coûts de couverture d’environ 1 million GBP par mois par rapport à avant les modifications. Je suis heureux de constater l’amélioration significative de notre pourcentage de rétention des revenus des clients, qui peut atteindre 89% au cours de l’exercice 2010 par rapport à 51% l’an dernier, ce qui donne un revenu net de trading de CFD de 214,5 millions de livres sterling.

Le graphique dans le coin inférieur gauche de cette diapositive résume notre performance moitié par moitié depuis 2018, mettant en évidence la détérioration de la rétention des revenus des clients en 2019, ce qui nous a amenés à revoir notre stratégie et la forte reprise consécutive que nous avons vue cette année .

Passons maintenant à la diapositive 13. Comme mentionné dans la présentation d’aujourd’hui, nous avons constaté une forte croissance des revenus au cours de l’exercice 20, tirée par une combinaison de 2 facteurs: premièrement, les changements apportés à notre stratégie de gestion des risques; et deuxièmement, l’augmentation de l’activité des clients au cours des derniers mois de l’année. Cette diapositive montre comment chacun de ces facteurs a influé sur nos résultats.

Comme je l’ai mentionné sur la diapositive précédente, l’objectif principal de notre stratégie de gestion des risques était d’améliorer la proportion des revenus des clients conservés en tant que revenus. Ce pourcentage est marqué par les points gris sur la diapositive. Comme vous pouvez le voir, il y a une nette amélioration entre les première et deuxième barres avec une rétention de revenu des clients inférieure à 50% au S2 2019, en moyenne à un peu plus de 90% au cours des 3 premiers trimestres de l’exercice 2020. Les revenus des clients étant restés stables tout au long des 3 premiers trimestres, la croissance des revenus jusqu’à la fin du troisième trimestre a été tirée par cette amélioration et s’est reflétée dans la mise à jour commerciale positive publiée sur le marché au cours de cette période. Cette rétention était supérieure aux prévisions et nous pensons supérieure à la moyenne. Ainsi, comme Euan l’a mentionné plus tôt, nous sommes maintenant convaincus qu’il dépassera 80% au cours des prochains trimestres.

Passons à la dernière colonne, qui montre le revenu brut et la rétention des clients au quatrième trimestre. Au cours de cette période, la croissance des revenus a été principalement tirée par l’augmentation de l’activité des clients à la lumière de la pandémie de COVID-19, avec un revenu brut des clients environ le double de celui observé pendant le reste de l’année. La rétention des revenus des clients a légèrement diminué dans un contexte de volatilité extrême, mais nous avons été heureux de constater que les changements apportés à notre stratégie ont produit de bons résultats même dans ces conditions inhabituelles. Notez que nous n’avons apporté aucun changement à notre approche de gestion des risques pendant ces périodes plus volatiles.

La diapositive 14 fournit des détails supplémentaires sur le comportement des clients que nous avons vu suite à la volatilité du marché liée au COVID-19. Le graphique en haut est basé sur la mise en œuvre moyenne post-ESMA de l’exercice 2019 et montre simplement l’impact de la volatilité du quatrième trimestre sur le revenu brut des clients, les clients ayant trouvé un certain nombre d’occasions de négocier. En mars, le revenu brut des clients était environ 3,5 fois supérieur à la moyenne due à nos clients négociant des volumes plus élevés que d’habitude et à l’illiquidité sous-jacente du marché, ce qui signifiait que les écarts étaient souvent plus larges que vous ne le verriez habituellement. Nous avons cependant pu offrir des prix très compétitifs pendant cette période en raison de la concentration et de la résilience continues de nos capacités de prix.

Le graphique du bas montre l’impact de la volatilité accrue du marché sur l’acquisition de nouveaux clients, le nombre de nouveaux comptes clients étant environ 2 à 3 fois supérieur à la moyenne du dernier trimestre de 2020. La combinaison de ces nouveaux clients et des clients existants réactivant leurs comptes signifie que les clients actifs étaient significativement plus élevés au cours des derniers mois de l’exercice.

Passer à la diapositive 15. Du point de vue d’un groupe, notre priorité pendant cette période sans précédent a été de prendre soin de nos principaux intervenants, de notre personnel, de nos clients et de nos actionnaires. En ce qui concerne le personnel, nos employés sont notre plus grand atout et nous les aidons à rester en sécurité en travaillant à domicile. Grâce à la bonne performance de l’entreprise, il n’a pas été nécessaire de retirer du personnel ou de réduire nos effectifs permanents dans n’importe quel endroit en raison de la pandémie et de la même manière, nous n’avons pas eu besoin de demander un programme financé par le gouvernement ou des congés payés. Alors que le personnel commence lentement à retourner dans certains de nos bureaux mondiaux, conformément aux directives locales, tout le personnel de notre bureau de Londres reste à la maison, ce qui est strictement nécessaire. La structure de notre entreprise signifie qu’ils peuvent continuer de cette manière aussi longtemps que nécessaire.

Ensuite, nos clients. Nos plates-formes ont enregistré des volumes record et nous sommes heureux d’annoncer que la force de notre technologie nous a permis de gérer cette demande accrue et de répondre aux besoins de nos clients sans interruption des plates-formes CFD.

Enfin, nous cherchons à rassurer nos actionnaires. Nous restons dans une position de liquidité solide et avec un excédent de trésorerie qui nous permettra d’être confiants dans notre capacité à faire face à toute circonstance imprévue, comme celles vécues au cours des derniers mois. Les changements apportés à notre stratégie ont été confirmés dans les résultats de cette année, montrant que nous ne sommes pas tributaires de périodes de volatilité extrême du marché et capables de générer des revenus durables dans des conditions plus normalisées.

La force de notre technologie nous a aidés à traverser cette période d’incertitude mondiale et nous permettra également d’en sortir plus solidement que jamais.

Je cède maintenant la parole à Matt Lewis, qui est le chef de notre région APAC et Canada, qui vous présentera les résultats de cette année pour nos activités de courtage.

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Matthew David Lewis, CMC Markets Plc – chef de la région Asie-Pacifique et Canada et directeur [5]

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Merci, David. Bonjour à tous. Aujourd’hui, je vais vous guider à travers la performance de l’entreprise de bourse. Donc, si je peux attirer votre attention sur la diapositive 17. Comme vous pouvez le voir, cette entreprise est devenue une partie beaucoup plus significative de la région APAC et du groupe dans son ensemble, avec une forte croissance observée dans toutes les mesures clés au cours de l’année.

L’exercice 2010 a été une année importante pour Stockbroking avec un changement d’étape clair dans la performance financière globale, qui est principalement due à l’inclusion toute l’année du partenariat en marque blanche ANZ par rapport aux 6 mois d’activité que nous avons vus dans les chiffres de 2019. Nous avons vu les avantages de la mise en œuvre réussie de cet accord avec des revenus nets de cette partie de l’entreprise en hausse de 157% à 22,3 millions de livres sterling.

Maintenant, si je porte votre attention sur le graphique en haut à gauche, vous pouvez clairement voir une croissance trimestrielle stable dans cette partie de l’entreprise depuis les premières étapes de la mise en service, qui étaient en juillet 2019 pour la migration intermédiaire, à part d’une légère baisse enregistrée au T3, tirée par une baisse de la demande due aux feux de brousse sans précédent dans tout le pays et une forte baisse de la volatilité du marché local.

En dehors de l’accord de partenariat avec ANZ, nos revenus nets de base provenant de nos activités de vente au détail héritées ont augmenté de 40% à 9,5 millions de GBP avec des conditions de marché favorables tout au long de l’année tirées par les faibles taux d’intérêt et la hausse des marchés boursiers, encourageant la négociation de clients et l’allocation d’actifs loin de la trésorerie traditionnelle . Tout comme l’activité principale de CFD, l’activité de courtage a également profité de la volatilité exceptionnelle du marché au quatrième trimestre, qui a vu une augmentation de l’activité des clients dans toutes les mesures clés.

Le graphique circulaire dans le coin inférieur gauche sert à montrer les différents types de clients qui constituent nos revenus de courtage. ANZ et St. George sont tous deux des partenariats de marque blanche de niveau 1 où la contrepartie peut utiliser notre plate-forme et notre technologie tout en conservant leurs propres eaux-de-vie. Et ceux-ci, avec nos autres partenaires CMC, constituent notre entreprise B2B ou institutionnelle. Au total, nous entretenons 149 relations avec nos partenaires, y compris la majorité des partenariats bancaires de niveau 2 en Australie, des planificateurs financiers, des sociétés d’investissement et des sociétés de conseil, avec 20 nouvelles relations intégrées tout au long de l’année. CMC Retail fait référence à notre offre commerciale B2C directe aux clients.

Passons maintenant aux perspectives de bourse. Je vais me concentrer sur la diapositive 18. En plus d’une solide performance opérationnelle, CMC est maintenant le deuxième courtier en valeurs mobilières de détail en Australie et le plus grand fournisseur de marques blanches du pays. Au cours du deuxième semestre, l’entreprise est également devenue le premier fournisseur d’options de vente au détail et de gros sur le marché, les revenus de cette classe d’actifs ayant augmenté de 53% à la suite d’un développement étendu de notre offre d’options en ligne, une réalisation fantastique en bref quantité de temps.

À l’externe, au cours de l’année, CMC a reçu le prix du meilleur courtier en ligne riche en fonctionnalités du magazine Money. Et nous avons également reçu, pour la 10e année consécutive, le prix du courtier de négociation d’actions en ligne de Canstar pour la 10e année consécutive, qui témoignent tous deux des efforts continus de l’équipe, de la proposition globale et de notre pedigree mondial dans ce domaine.

Nous avons également constaté une croissance continue de la valeur de notre clientèle, le chiffre d’affaires par client, ou RPC, augmentant régulièrement au cours des derniers semestres, comme le montre le graphique à gauche, car nous voyons les clients négocier une gamme plus large de produits avec nous. Notre technologie est au cœur de la stratégie et à l’origine de ces augmentations. Nous avons apporté un certain nombre d’améliorations tout au long de l’année, notamment le développement d’un routeur d’ordres intelligent, permettant une meilleure exécution pour nos clients et une réduction des coûts pour CMC. Nous avons également livré et déployé des relevés de portefeuille améliorés de fin d’année. Et surtout, nous avons mis en place une connexion unique entre nos plateformes CFD et Stockbroking, qui permet aux clients de basculer sans effort entre les 2 produits, qui ajouteront tous de la valeur en 2021 et au-delà.

Pour l’avenir, nous prévoyons de continuer à croître en améliorant notre offre pour extraire plus de valeur de l’entreprise que nous avons déjà en place. Un domaine clé pour nous sera le trading international d’actions, un domaine qui gagne en popularité avec de nouveaux marchés et une fonctionnalité de commande améliorée à livrer et à déployer auprès de notre clientèle. Actuellement, le commerce international ne représente que 1% de notre chiffre d’affaires global. Cependant, il contribue à environ 11% des revenus, clairement un domaine que nous voyons une grande opportunité. Comme il s’agit d’un produit à marge plus élevée, nous avons tendance à voir que les clients qui négocient des actions internationales et nationales avec nous génèrent un RPC global plus élevé, nous nous attendons donc à ce que la croissance observée dans le graphique à barres se poursuive.

Enfin, nous sommes également très heureux de lancer une nouvelle application de bourse, qui devrait être mise en service au cours du second semestre de cet exercice. L’offre mobile est un moteur de sélection croissant de fournisseurs et un canal que nous prévoyons de favoriser une plus grande acquisition, rétention et renforcer davantage notre offre globale.

Merci à tous pour votre temps aujourd’hui et je vais maintenant vous remettre à Peter pour une mise à jour stratégique.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [6]

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Merci les gars. J’ai bien aimé cette présentation. Matt, bien joué. Avant de passer à la diapositive 20, je voudrais juste dire bravo à Euan, David et Matt, qui ont tous intensifié leurs rôles cette année. Matt a rejoint le conseil d’administration, David est directeur général adjoint et Euan a également rejoint le conseil d’administration. Et merci. Vous avez fait du bon travail. Bon travail.

Nous passons donc maintenant à la diapositive 20. J’aimerais donc passer en revue les valeurs qui sont au cœur de CMC. Premièrement, nos clients sont évidemment la clé de tout ce que nous faisons et notre entreprise se construit autour d’eux. Et nous éduquons notre personnel pour fournir le meilleur service à nos clients, ce qui a abouti à un score de satisfaction des clients de 78%, le mieux noté de l’industrie, et nous avons remporté plus de 200 récompenses dans le monde, pas l’année dernière, mais depuis le temps a commencé.

Chez CMC, nous menons avec la qualité. Nous embauchons les bons talents et investissons dans la recherche, les tests et les commentaires pour nous assurer que notre offre est de qualité plutôt que de quantité. Nous continuons d’explorer de nouvelles opportunités pour améliorer nos produits et services via nos équipes de développement internes. En 2020, nous avons atteint un temps de disponibilité de la plate-forme CFD de 99,95%, qui comprenait la période de volatilité provoquée par la pandémie de COVID-19. Nous avons cherché à établir des normes en mettant en place des cadres qui nous permettent de tester et d’apprendre, tout en continuant à fournir un service de qualité aux clients. Nous continuons à déployer des mises à jour dans notre technologie afin de continuer à faire progresser notre plate-forme primée et à maintenir la réputation que nous avons auprès de nos clients.

Enfin, ici, je veux aborder une partie du travail que nous avons fait avec notre communauté locale et sur les questions environnementales également. Au CMC, nous pensons que nous avons un devoir envers la communauté locale et nous nous engageons avec des œuvres caritatives tout au long de l’année dans nos bureaux. Nous avons des partenariats avec Action for Children au Royaume-Uni et Learning LinkedIn Sydney. Cela implique un don garanti, et chacun de nos collaborateurs peut donner un jour par an pour participer à des collectes de fonds ou s’impliquer dans les activités des associations caritatives. Nous avons également parrainé 3 stages pour des étudiants issus de milieux défavorisés via Making the Leap Charity. Chez CMC Markets, nous nous engageons à minimiser nos impacts environnementaux et nous avons concentré nos efforts sur la réduction des déchets, l’amélioration de l’efficacité énergétique et la réduction de notre empreinte carbone globale. Les exemples incluent la réduction des déplacements en utilisant la vidéoconférence et le retrait des gobelets jetables pour réduire la mise en décharge. Nous encourageons nos employés à s’engager dans cette initiative via une page intranet et leur demandons également de proposer d’autres idées pour de futures initiatives.

Nous passons maintenant à la diapositive 21. Je pense que tout va bien. Oui. La diapositive 21 est donc une mise à jour stratégique. Donc – et il y a vraiment beaucoup de choses à dire. Je veux dire que nous ne pouvons pas tout traverser aujourd’hui, mais nous allons quand même essayer. L’année dernière, nous avons donc décrit les piliers fondamentaux de notre stratégie, qui sont présentés sur cette diapositive: croissance dans nos marchés clés profonds et établis, croissance de notre offre institutionnelle et optimisation de notre parcours client grâce aux initiatives numériques. Cette année, nous avons réalisé des progrès importants par rapport à ces initiatives, ce qui place CMC dans une excellente position pour continuer à livrer tout au long de 2021 et à générer une valeur future pour nos parties prenantes.

Tout d’abord, examinons nos marchés établis au Royaume-Uni, en Allemagne et en Australie. Tous ont réalisé une solide performance et nos activités australiennes ont particulièrement bien performé et représentent désormais 27% des revenus nets de trading de CFD du groupe. Nous ne sommes l’acteur dominant sur aucun de ces marchés, mais nous sommes, de loin, l’offre de services de la plus haute qualité. Cela nous aide à continuer d’attirer de nouveaux clients et à développer des relations plus approfondies entre différents produits avec les clients que nous avions déjà. Cela nous donne confiance dans la croissance – les grandes opportunités de croissance, nous continuons donc à nous concentrer sur le développement de notre marque et de nos produits pour devenir le fournisseur de choix dans ces régions.

Je voudrais ensuite aborder notre offre institutionnelle. L’activité de courtage en actions de la marque blanche ANZ Bank a extrêmement bien performé et continue de croître. Et les activités de Bourse continuent d’intégrer davantage de relations B2B en 2020. Notre activité institutionnelle CFD, qui fournit des services de liquidité et une solution à la fois en marque blanche et en marque grise, continue également de croître. Et nous élargissons notre champ d’action en dehors du Royaume-Uni et de l’Europe pour y contribuer.

Et enfin, notre parcours client. Nous mettons nos clients au centre de tout ce que nous faisons, et nous employons et formons du personnel de haute qualité pour assurer le meilleur service client de nos 57 000 clients actifs, je devrais dire, CFD. Cela n’inclut pas la bourse. Cela se reflète dans notre note de mars de 4,5 étoiles sur 5, 4,5 étoiles sur 5 sur le site Web d’avis de clients Trustpilot, qui est parmi les plus élevés de l’industrie et reflète parfaitement le travail acharné de notre équipe, qui bénéficie de la améliorations continues que nous avons mises en œuvre tout au long de l’année. Avoir une équipe de développement interne nous permet de le faire rapidement et efficacement. Et nous nous tournons également vers des outils tiers pour identifier les domaines à améliorer, le cas échéant.

Diapositive 22, s’il vous plaît, la suivante. Mise à jour stratégique, développement de notre technologie. Passons à la diapositive 22. Notre technologie est la clé pour gagner des affaires sur ce marché hautement concurrentiel, et nous continuons d’investir afin de garder une longueur d’avance sur nos concurrents. 2021 sera une année d’investissement importante, notamment sur le développement de notre technologie institutionnelle ou B2B. Nous investissons, premièrement, dans notre infrastructure de prix, de gestion des risques et de négociation de base. Les principaux avantages de ce projet seront de réduire la latence, ce qui profitera à nous et à nos clients institutionnels et nous fournira une capacité d’analyse plus intelligente. En retour, cela nous permettra de prendre des décisions de gestion des risques mieux informées et de réduire davantage nos coûts de couverture.

Nous développons également notre technologie exclusive pour créer une solution multi-classes d’actifs pour notre clientèle institutionnelle. Cela comprend la fourniture à nos clients d’une gamme de produits complète, qui sera disponible via un seul compte et hébergée sur notre plateforme Next Gen. Ce projet est un parfait exemple de nos forces réunies, nos employés recherchent et développent des produits, adaptés à l’utilisation par nos clients sur notre plate-forme et réduisant notre dépendance à l’égard de fournisseurs tiers. L’équipe est enthousiasmée par un certain nombre de projets à moyen terme et nous attendons avec impatience ce que nous pouvons apporter au marché.

La diapositive suivante est donc la dernière diapositive, puis nous l’ouvrirons aux questions et réponses. Je pense que cela fait 35 minutes, ce n’est pas trop mal. Donc, mise à jour stratégique, maintenant nous parlons de perspectives. Donc, pour conclure, nous avons obtenu de solides résultats en 2020 et avons créé une bonne dynamique à l’horizon 2021 et au-delà. L’équipe a collectivement travaillé d’arrache-pied pour atteindre les jalons de notre stratégie, ce qui se reflète dans les 3 à 3 premiers trimestres de l’année, car nous avons produit à plusieurs reprises les attentes du marché. Nous avons réalisé des bénéfices records en 2020 et réitéré notre engagement à verser 50% de nos bénéfices après impôts en dividendes.

Avril et mai ont poursuivi sur leur lancée en 2020, l’activité du marché restant élevée. Et bien qu’il y ait une certaine incertitude quant au calendrier des changements réglementaires en Australie, nous sommes bien préparés pour les mesures précédemment suggérées par l’ASIC.

Nous continuons de soutenir les changements réglementaires, qui, selon nous, font du marché et de l’industrie un endroit plus équitable pour nos clients et créent un marché dans lequel nous sommes bien placés pour bien performer. Nous avons une base fidèle de clients de grande valeur, dont beaucoup d’entre eux ont échangé avec nous pendant des années. Et pour l’avenir, nous sommes ravis des nombreuses opportunités de croissance que nos marchés offrent et dans lesquelles notre technologie nous donne un avantage. Nous continuerons de nous diversifier et, après avoir fait nos preuves avec l’accord ANZ Bank, nous sommes impatients de voir ce que nous pouvons de plus. faire dans cet espace.

Nous reconnaissons que la poursuite des investissements est essentielle pour garantir que le groupe conserve son avantage concurrentiel, et nous sommes bien positionnés pour ce que 2021 apportera. Et j’aimerais profiter de cette occasion pour remercier l’équipe du CMC pour son travail acharné et continu pour livrer une excellente année et nous positionner pour l’avenir. Je vous remercie.

Droite. Voilà donc la fin de la présentation. Et je pense que nous allons le jeter à Q & A maintenant.

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Questions et réponses

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Opérateur [1]

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(Instructions pour l’opérateur) La première question vient de la lignée de Ben Bathurst avec RBC.

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Benjamin Edward Bathurst, RBC Marchés des Capitaux, Division de la recherche – Analyste de recherche [2]

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J’ai en fait 3 questions, à commencer par quelques-unes sur la gestion des risques. Donc, si ça va, je voudrais attirer votre attention sur la diapositive 12 où vous montrez le type de revenu des clients CFD. Juste sur cette diapositive, la première question concerne la ligne montrant les gains et les pertes de gestion des risques là-bas, où je pense que cette fois-ci, vous n’avez pas réparti la contribution des revenus ou des gains et pertes de négociation des clients par rapport aux propres bénéfices et pertes de couverture de CMC. Je me demande si vous pourriez simplement donner une idée de si ces 13 millions de livres sterling positifs au S2 ’20 proviennent de pertes de clients ou de bénéfices de couverture.

La question suivante, toujours sur la diapositive 12, concerne les coûts de couverture. Donc, je pense que ceux-ci sont restés remarquablement stables tout au long de 2019 et 2020, aux alentours de 11 millions de livres sterling ou 12 millions de livres sterling. Pour ce qui est de l’avenir, je me demande quelle serait une sorte de taux courant stable pour les coûts de couverture. 12 millions de GBP sont-ils le bon chiffre? Ou devrions-nous nous attendre à ce que cela se déplace avec les revenus CFD à l’avenir?

Et puis la troisième question, si cela ne vous dérange pas, concerne uniquement la part de marché. De toute évidence, vous n’avez pas été le seul à signaler une augmentation des échanges pendant le genre de crise COVID-19. Je me demandais simplement si, à votre avis, vous aviez pris des parts de marché au cours de cette période. Et en particulier, si vous avez réussi ou non à prendre des parts de marché dans le domaine des clients de plus grande valeur sur lesquels vous vous concentrez particulièrement?

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David Fineberg, CMC Markets Plc – Directeur commercial du groupe, directeur exécutif et directeur général adjoint [3]

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D’accord. C’est donc David ici. Donc, en ce qui concerne la diapositive 12, donc tout au long de la présentation, nous avons parlé des améliorations que nous avons apportées à notre gestion des risques. Donc – et c’est ce qui se reflète dans les gains réels de cette année. Donc, de notre côté, il y a eu des investissements continus, non seulement dans les prix, mais aussi dans la façon dont nous nous couvrons également. Donc – et c’est cet investissement continu qui a réellement permis ces gains. Parce que comme vous le savez, nous gérons l’exposition nette. Donc, évidemment, ce P&L est composé à la fois du côté du client, du P&L et du côté de la couverture. C’est donc grâce à cet investissement que nous avons réussi à nous assurer que nos couvertures sont bien plus efficaces.

Vous avez ensuite demandé quels étaient les coûts de couverture pour être plus stable. Alors oui, comme nous l’avons vu, c’est 11 millions de livres sterling, qui ont baissé par rapport aux années précédentes, qui maintiennent agréablement ce bas niveau. Ce serait bien que ce soit le même niveau dans les années à venir, mais cela reflète aussi le flux que nous avons reçu. Nous avons donc un flux assez divers que nous avons reçu de notre clientèle. Ce n’est donc pas que du commerce de détail. Il est composé d’activités institutionnelles, de beaucoup de flux d’API. Ainsi, en fonction du niveau de flux que nous recevons et de la rapidité avec laquelle nous devons couvrir cela sur le marché, cela dépendra de ces coûts de couverture. Nous avons donc beaucoup investi dans notre façon de nous couvrir. Nous en avons donc parlé auparavant, minimiser l’impact sur le marché, donc ne pas payer inutilement l’écart dans le sous-jacent était – est un élément, être plus intelligent sur la façon dont vous traitez les commandes, mais aussi nous assurer que nous analysons complètement tous les flux que nous recevons. Donc, certains flux sont de nature plus forte, alors nous devrons réagir plus rapidement pour couvrir cela sur le marché. C’est donc à cela que Peter faisait allusion en termes de recherche de latence et d’investissement continu dans la technologie. Donc, en résumé, ce serait bien si ces coûts devaient rester à ce niveau, mais tout dépend des conditions du marché dans le flux que vous recevez à l’avenir.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [4]

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Puis-je ajouter quelque chose à ce que Dave a dit, je ne pense pas que nous puissions vraiment – nous ne nous sommes pas réveillés il y a un an ou 18 mois et nous avons dit: « Eh bien, changeons les choses. » Ce que nous avons fait, c’est que la technologie réunie par Dave et l’équipe a vraiment été développée pour améliorer les prix afin d’éliminer beaucoup de latence et de vraiment comprendre le type de flux que nous recevions. Où je pense – de sorte que cela améliore notre efficacité de toute façon. Là où je pense que nous avons un peu d’aide, ce sont les changements dans la réglementation de l’ESMA parce que ce que nous avons vu était une meilleure qualité de flux parce que si vous êtes un client de faible valeur, de type retail, il y a de meilleures conditions avec nos concurrents. Et nous avons obtenu une stabilisation de notre livre des risques, et tout le monde se concentre sur notre livre des risques. Si vous regardez les domaines où il y a une croissance réelle, une croissance énorme se trouve dans notre long livre des risques. Ainsi, par exemple, notre activité de courtage en valeurs mobilières, où les transactions se dirigent directement vers une bourse, notre activité B2B où nous construisons une sorte de plates-formes DMA qui vont directement aux courtiers principaux ou aux bourses. Mais ce que j’ai vu, c’est la qualité – la qualité changeante des flux de risques que nous recevons. La réglementation a éliminé une grande partie de la volatilité des clients à faible valeur et à fort effet de levier. Et c’est un flux d’affaires beaucoup plus attractif où nous sommes en mesure de maximiser ou de minimiser nos coûts de couverture.

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [5]

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Sur votre dernier point également sur la – sur la part de marché, en supposant que vous parliez peut-être de la part de marché B2C parce que nous sommes évidemment plus diversifiés en ne regardant que le commerce de détail. Mais cependant, nous nous concentrons vraiment sur le segment premium et à haute valeur ajoutée au sein du B2C. Il est donc très difficile de comparer les concurrents quant au succès à gagner régulièrement des parts de marché. Donc, la seule chose que nous pouvons dire à ce sujet est vraiment que nous sommes convaincus que nous avons la capacité de conserver notre base de clients existante autour de la bonne longévité que nous avons chez ces clients et également d’acquérir potentiellement de nouveaux clients par le biais d’une transition ou d’une nouvelle mise sur le marché. Et les principales choses sont similaires à ce que Peter a déjà dit au sujet de la concentration sur la garantie de la bonne offre de produits, nous avons la meilleure plate-forme technologique que nous pouvons avoir et nous assurons également que nous avons un très, très bon service client.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [6]

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Oui. Et je pense que le nombre de clients que vous inscrivez est pertinent si vous avez un modèle commercial différent de nous. Nous n’obtenons jamais de précisions sur le nombre de clients que nous inscrivons, car si vous regardez la valeur de nos clients et le mandat, en moyenne, nos clients sont avec nous 3 ans, ce qui est vraiment élevé pour cette industrie. Mais l’un de nos clients – notre chiffre d’affaires par client que nous avons publié est légèrement inférieur à 4 000. Si vous regardez les revenus par client, et je n’ai pas regardé les revenus par client, car un taux de désabonnement est meilleur qu’un client de faible valeur, je veux dire, c’est probablement 10% de cela. Nous préférons donc signer une sorte de client de qualité qui va être avec nous pendant 3 ans plutôt que 100 clients qui vont se retourner et brûler et disparaître dans quelques semaines. Ce n’est pas notre modèle de grande entreprise. Ce n’est pas pourquoi nous avons investi d’énormes sommes d’argent dans la technologie. Et si vous regardez notre diversité, le fait que nous avons une activité B2B en croissance et une activité en bourse, cela montre que nous ne dépendons pas des clients qui négocient un livre de risques CFD. C’est toujours une source majeure de revenus, mais nous tirons parti de cette excellente technologie et nous conservons des clients de qualité qui généreront pour nous des revenus supplémentaires marginaux tout au long de l’année. Ce n’est pas notre modèle commercial d’inscrire des milliers de clients. Nous ne voulons pas le faire à moins que ce ne soient des clients de qualité. Nous parlons maintenant du projet Tuna depuis combien de temps, 5 ans? Projet Tuna, tu te souviens de celui-là? C’est toujours là. Nous pêchons toujours le thon.

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Opérateur [7]

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La question suivante vient de la lignée de Vivek Raja avec Shore Capital.

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Vivek Raja, Shore Capital Group Ltd., Division de la recherche – Analyste [8]

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Quelques questions pour moi, s’il vous plaît. Le premier, juste pour clarifier, les conseils de rétention de revenu des clients supérieurs à 80%, je suppose que c’est maintenant votre objectif tout au long du cycle plutôt qu’à court terme? Je voulais juste vérifier ça.

La deuxième, pour revenir à la diapositive 12 et à la question précédente sur les coûts de couverture, David, votre réponse faisait en quelque sorte allusion au fait que les coûts de couverture étaient en partie déterminés par la quantité de flux que vous voyez à un moment donné. Et je vérifie juste ici. Donc, si vous faites environ 2 millions de livres sterling en moyenne les coûts de couverture par mois entre le premier semestre et le deuxième semestre, le flux est évidemment beaucoup plus élevé au second semestre. Je me demandais donc si vous pouviez peut-être expliquer cela et vraiment comment nous devrions penser les coûts de couverture à l’avenir.

Et puis la dernière question, peut-être pour Euan. Votre orientation des coûts, et évidemment, le coût avant la rémunération variable, devrions-nous considérer cela comme une nouvelle base? Et je pense surtout au-delà de 2021. Ou peut-être pourriez-vous vous retirer encore une fois, et je pense que vous en avez déjà parlé dans votre commentaire plus tôt, quelles parties de ces coûts sont plus liées aux niveaux d’activité, alors où serait-il possible de réduire si les niveaux d’activité ralentissent dans les périodes futures?

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David Fineberg, CMC Markets Plc – Directeur commercial du groupe, directeur exécutif et directeur général adjoint [9]

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Oui. Je prendrai donc les 2 premiers, puis je passerai la parole à Euan. Donc, concernant la rétention de revenus des clients au-dessus de 80%. Alors oui, la raison pour laquelle nous sommes confiants de le maintenir au-dessus de 80% est évidemment ce que nous avons vu cette année en termes non seulement de notre investissement dans CMC et de nos améliorations, mais aussi de celui des conditions du marché. Et donc ce que nous avons vu au quatrième trimestre est évidemment le pic de volatilité. Et bien que nous ayons légèrement baissé par rapport à mars, nous observons toujours des activités dans les principales classes d’actifs et en janvier sur le marché. Ainsi, alors que la volatilité continue d’être à des niveaux sains, car comme nous l’avons dit précédemment, nous ne voulons pas d’une volatilité extrême du marché. Alors que nous regardons vers l’avenir et les gammes de volatilité potentielles, c’est pourquoi nous sommes confiants de maintenir une rétention supérieure à 80%.

Ensuite en termes de coûts de couverture. Oui, donc en ce qui concerne les chiffres eux-mêmes, je faisais évidemment référence au flux que nous recevons. Ainsi, pendant les périodes de volatilité plus élevée, vous constaterez naturellement une rotation plus élevée. Avec un chiffre d’affaires plus élevé, vous voyez des niveaux de compensation plus élevés dans le livre, de sorte que les acheteurs et les ventes sont égaux. Une volatilité accrue entraîne donc une augmentation du flux bidirectionnel, ce qui entraîne une internalisation accrue. Donc, encore une fois, cela aidera ce pourcentage.

À l’avenir, évidemment, les investissements que nous faisons, dont nous avons parlé plus tôt, sont tous conçus pour améliorer nos capacités de couverture. Mais comme je l’ai déjà dit, cela garantit que vous minimisez l’impact sur le marché afin de ne pas rembourser inutilement le spread. C’est donc le – absolument primordial. Ensuite, le point suivant consiste à s’assurer que vous obtenez – lorsque vous placez des couvertures, que vous arrivez sur le marché le plus rapidement possible afin de ne pas avoir d’érosion en termes de spreads et de composante de risque de marché. Voilà pourquoi notre investissement en actifs de notre côté. Et – donc, pour l’avenir, il est difficile de chiffrer exactement le montant de nos coûts de couverture, car tout dépend du type de flux que nous recevons.

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [10]

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Oui. Et sur votre question sur les coûts, voyez que cela trahit le long de 2021. Oui, nous avons déjà révélé que nous prévoyons une augmentation modérée des coûts par rapport aux niveaux de l’exercice 2010 avant rémunération variable. Donc, les moteurs de cela sont, premièrement, nous avons vu une augmentation de l’activité du marché. Et avec cela, nous nous attendrions naturellement à augmenter nos dépenses de marketing pendant ces périodes. Vous verrez donc une petite montée là-bas. Nous avons également beaucoup parlé de notre investissement dans la technologie. Vous constaterez donc une augmentation de nos coûts salariaux liés aux personnes que nous recrutons pour mettre en œuvre ces initiatives technologiques. Et deuxièmement, nous avons également investi dans l’infrastructure, vous verrez donc des augmentations d’OpEx dans la ligne de coût informatique. Et puis, du point de vue des coûts variables également, vous voyez probablement ce qui est variable du point de vue de l’activité du marché. Nous voyons – nous avons vu de grands changements dans nos frais bancaires en raison de l’activité du marché parce que nous engageons des frais pour les clients qui déposent et retirent de l’argent de leurs comptes. Et cela – et nous ne pouvons pas le transmettre aux clients, et donc, cela augmente nos coûts. Et nous voyons occasionnellement les changements de nos frais réglementaires dans notre activité de courtage en valeurs mobilières parce que c’est lié au marché. Et troisièmement, nous constatons parfois, en fonction de la volatilité du marché, que nous constatons parfois un peu plus de créances douteuses également.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [11]

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Puis-je ajouter un point au sujet de – en regardant ces chiffres, la chose logique à penser est de penser à la période COVID et à l’impact qu’elle a eu sur les chiffres. Mais d’un point de vue opérationnel, entrer dans la période de verrouillage avec un moment incertain pour nous, car effectivement, nous avons vu les marchés boursiers chuter de 40% dans tous les domaines. Nous avons vu – nous avons dû envoyer tout le monde à la maison et travailler à distance depuis chez eux. Et nous devons faire fonctionner les systèmes, nous avons donc enregistré un chiffre d’affaires record, des transactions record et des ouvertures de session d’enregistrement, etc. Et nous sommes sortis de cette période avec brio pour être honnête, car cela a vraiment montré que l’investissement que nous avons fait dans la technologie sur une très longue période de temps est vraiment payant. Et si ce n’était pas pour cet investissement, nous ne parlerions pas de ces chiffres aujourd’hui et de gagner les prix Canstar et tous les prix que nous avons gagnés. Je ne veux donc pas que cela se perde dans ces chiffres fantastiques. C’était le fait que nous étions opérationnels, nous servions des clients, nous travaillions à domicile, 100% du personnel à un moment donné travaillait à domicile, nous n’avons pas continué avec les programmes de congé et l’aide du gouvernement, et nous avons recruté au cours de cette période. Et nous avons payé tous les salaires et les primes ont été versées comme d’habitude. Je voulais donc simplement réfléchir sur la période car cela m’a simplement rappelé quelle période incertaine était et comment les équipes se sont vraiment bien adaptées et comment nous avons pu faire fonctionner l’entreprise à 100% normalement à distance.

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Opérateur [12]

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La question suivante vient de la lignée de Paul McGinnis avec Shore Capital.

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Paul McGinnis, Shore Capital Group Ltd., Division de la recherche – Analyste de recherche [13]

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Une petite question sur la politique de dividende. Je me demande si vous pourriez nous donner des détails sur la discussion du conseil d’administration sur la politique de dividende, juste en termes de comment vous équilibrez peut-être le désir des investisseurs pour une certaine prévisibilité quant à ce que le paiement pourrait être par rapport à vous permettre la flexibilité en termes de quels bénéfices – comment les bénéfices peuvent varier pour vous permettre d’investir encore? C’était la première question.

Et puis le deuxième. Je veux dire ce qui a été impressionnant dans cette nouvelle politique de gestion des risques, ce n’est pas seulement le fait qu’elle a conduit à une rétention plus élevée, mais plutôt la cohérence de cette rétention des revenus bruts maintenant dans des conditions de marché assez différentes également. Je me demandais donc – je veux dire à quel point cela peut être volatil sur une période beaucoup plus courte, disons, hebdomadaire ou mensuelle? Et y a-t-il des conditions de marché particulières dans lesquelles vous pensez que cela ne serait pas utile et où nous le verrions peut-être vers le bas de gamme?

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [14]

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Oui. Alors…

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David Fineberg, CMC Markets Plc – Directeur commercial du groupe, directeur exécutif et directeur général adjoint [15]

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Oui. Allez sur Euan.

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [16]

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Donc, sur le point de dividende, c’est un bon équilibre entre l’appétit des actionnaires et des investisseurs, car chaque investisseur a un appétit différent pour différentes politiques de dividendes. Mais en même temps, nous écoutons évidemment nos actionnaires. Et ce que nous devons également faire, c’est équilibrer cela en interne avec le fait que nous voulons nous assurer que nous maintenons une quantité adéquate de liquidités au sein de l’entreprise pour nous assurer que nous pouvons fonctionner de manière opérationnelle comme nous le devons. De plus, au fur et à mesure que des opportunités se présentent, nous avons également la capacité de réagir rapidement à ces opportunités.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [17]

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Puis-je ajouter quelque chose à cela, Paul? Écoutez, il est clair que vous n’avez pas besoin de passer de nombreux examens pour voir que nous avons des liquidités excédentaires au bilan. Vous savez que nous avons un excédent de trésorerie. Euan?

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [18]

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Oui.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [19]

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Nous sommes assis sur un tas d’argent. Mais – et la question revient tout le temps et c’est une question normale, qu’allez-vous faire de votre argent excédentaire? Maintenant, nous avons eu cette question au cours des deux dernières années. Si nous avons versé un dividende spécial au cours des deux dernières années, nous ne verrions pas les bénéfices que nous constatons aujourd’hui, car nous avons un programme d’investissement massif ici, et nous en avons un pour l’avenir. Et nous sommes plus enthousiasmés par les opportunités qui existent, et nous espérons que nous allons en partager avec vous dans notre mise à jour de juillet à fin juillet. Mais il y a beaucoup d’opportunités pour nous. Et le conseil d’administration estime que l’argent est mieux dépensé au sein de l’entreprise, car sur une période de temps, nous verrons d’énormes opportunités et une croissance énorme. Et donc il n’a pas été discuté d’autre chose que de s’en tenir à notre politique, que nous avons faite aux actionnaires de 50% après impôt. Je pense que c’est un peu varié ici et là quand nous l’avons complété ou quelque chose. Mais – c’est donc la politique. Euan?

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David Fineberg, CMC Markets Plc – Directeur commercial du groupe, directeur exécutif et directeur général adjoint [20]

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Oui. Donc – et ensuite passer à votre deuxième question sur l’augmentation de la rétention. Donc, pour ne pas me répéter, mais évidemment, ce que nous avons vu auparavant, le revenu brut des clients CFD était stable tout au long de la moitié. Et puis évidemment, le H2 a été accéléré par la volatilité du T4. Donc, évidemment, nous avons vu la volatilité légèrement diminuée. Donc, en ce qui concerne le revenu brut des clients, cette préoccupation a été plus stabilisée à l’avenir. Mais la rétention est évidemment ce sur quoi nous nous concentrons. Et comme je l’ai déjà dit, si vous – la quantité de temps, d’efforts et de concentration qui ont été mis par les équipes, par les quants, les scientifiques des données et entre autres pour vraiment analyser le flux que nous recevons. En ce qui concerne l’ensemble de données que nous avons au CMC, il est extrêmement riche, non? Nous consommons la distribution et enregistrons comme 2,5 milliards de prix par jour. Et cela remonte à des années en ce qui concerne la façon dont nous enregistrons les données, et ce n’est que du côté des prix. Les données sont très bien, mais vous devez en faire quelque chose. C’est donc là que l’objectif principal a été d’extrapoler plus de valeur à partir des données que nous avons et de nous assurer que la prise de décision est basée sur des données et non sur le mouvement ou simplement en raison des conditions du marché, qu’elle est basée sur des données intrinsèques. Donc pour nous, nous sommes très satisfaits de ce que nous avons vu ici. Nous aimerions maintenir ces niveaux. Mais évidemment, ils s’apparentent à cela en tant que condition du marché. Comme je l’ai déjà dit, une volatilité accrue entraîne une augmentation du flux bidirectionnel, ce qui entraîne une internalisation accrue. Donc, là où vous commencez à voir une partie de cette volatilité diminuer légèrement, c’est pourquoi nous maintenons au-dessus de 80% pour la rétention de revenu des clients.

Et puis votre point sur la volatilité. Je pense donc que ce serait plus volatil si nous ne faisions qu’une seule classe d’actifs. Et je sais que nous avons déjà parlé des conditions du marché, et nous – en remontant de quelques moitiés, nous avons vu l’impact des marchés calmes et ce que cela peut faire sur les revenus. Donc, de notre point de vue, si nous voyions une contraction ou un rétrécissement des fourchettes de prix quotidiennes dans toutes les classes d’actifs, cela réduirait évidemment le chiffre d’affaires et pourrait potentiellement affecter les choses en termes de perspectives. Mais nous ne voyons pas cela. Il est très rare que toutes les classes d’actifs se contractent. Vous pourriez voir, par exemple, des marchés FX tranquilles. Mais nous proposons environ 10 000 instruments sur la plateforme. Nous avons des clients partout dans le monde. Nous avons un flux institutionnel, un flux de vente au détail. Donc, de notre point de vue, si nous pouvons avoir une clientèle diversifiée, une classe d’actifs diversifiée et que les marchés se déplaceront pour toujours quelque part, c’est ce sur quoi nous comptons capitaliser.

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Opérateur [21]

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Nous aurons une question complémentaire de la lignée de Vivek Raja avec Shore Capital.

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Vivek Raja, Shore Capital Group Ltd., Division de la recherche – Analyste [22]

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Désolé, encore moi. J’avais quelques questions. Le premier concernait les frais de créance irrécouvrable. Je me demandais simplement si vous pouviez préciser cela. Et puis la question suivante concerne le courtage en valeurs mobilières ou disons, le B2B en général. La croissance des revenus semble être très large, évidemment, l’activité par client ainsi que les nouveaux ajouts de partenariats en marque blanche / grise ainsi que probablement une sorte de pénétration au sein du compte ANZ. Je me demandais simplement si vous pouviez simplement essayer de nous aider à y réfléchir un peu et comment nous devrions penser la croissance des revenus dans ce domaine à l’avenir. Et évidemment, dans le contexte de vos déclarations disant qu’au fil du temps, vous vous attendriez à ce que la partie B2B de l’entreprise soit une plus grande proportion par rapport au CFD B2C.

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [23]

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Je prendrai la créance irrécouvrable avant de passer la parole à Matt sur l’opportunité de bourse. Les créances irrécouvrables étaient donc supérieures d’environ 2 millions de GBP à celles de l’année dernière. Cela n’est évidemment motivé que par des clients non-ESMA, car les clients ESMA ne peuvent pas s’endetter. C’est également un facteur de volatilité du marché et c’est une augmentation générale de la dette d’un grand nombre de clients. Il s’agit donc davantage de la politique générale d’approvisionnement que nous avons là-bas. Passons à Matt.

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Matthew David Lewis, CMC Markets Plc – chef de la région Asie-Pacifique et Canada et directeur [24]

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Merci, Euan. Vivek, en termes de concentration sur le B2B, je suppose, double en termes de croissance. La plus évidente est l’ajout de partenariats, l’intégration de nouvelles institutions, allant de petites, moyennes, grandes. De toute évidence, les opportunités plus importantes, par exemple, dans le style ANZ, sont moins nombreuses et leur délai de livraison est plus long. Mais en même temps, l’équipe institutionnelle travaille en permanence à l’intégration de quelques-unes des petites et moyennes opportunités. Je pense également que, en dehors de cela, il est important de souligner que le commerce de détail existant, mais aussi le commerce B2B, il y a beaucoup plus de valeur à tirer de cela. Ainsi, tous les partenaires ne prennent pas tous les produits en même temps. Nous déployons notre offre internationale à certaines des autres banques de marque blanche de niveau 2, nous les aidons dans leur marketing et leur promotion en fonction de nos enseignements en matière de vente au détail, ce qui augmente instantanément les revenus. Et c’est la même chose pour certaines de ces entreprises B2B davantage dirigées par des conseillers, car tout n’est pas instantané. Nous déployons un par un le produit de nos options, notre produit international à ceux qui sont prêts à le consommer pour élargir également leur clientèle. Cela a donc introduit de nouveaux marchés de leur côté et, en conséquence, nous sommes les bénéficiaires d’une plus grande gamme de produits et d’une augmentation de la valeur et des revenus pour nous.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [25]

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Oui. Je pense – puis-je ajouter quelque chose à ce que Matt a dit là-bas. Je veux dire que nous travaillons en étroite collaboration avec Matt à Sydney, Dave, moi-même, Euan. Et nous avons vu cet accord ANZ vraiment se développer, mais pas seulement l’accord ANZ parce que ce qui a été découvert est que juste lorsque vous signez une transaction en marque blanche, vous pensez, eh bien, d’accord, quels sont les flux, Euan doit le modéliser dans notre le revenu. Mais lorsque vous commencez à vous engager avec la banque partenaire ou le courtier ou le gestionnaire de fonds de richesse, vous commencez à créer des trucs pour eux, comme nous construisons une application mobile pour l’une de nos banques en marque blanche. Cela aide vraiment à stimuler les affaires. Et nous l’avons vu sur l’accord ANZ. Je veux dire que nous nous attendions à ce qu’il produise une certaine quantité, et qu’il en produise davantage parce que les clients s’habituent à une meilleure plate-forme. Ils aiment notre plateforme. Ils aiment la fonctionnalité et les trucs. Donc, quand nous signons une étiquette blanche, nous ne nous contentons pas de la signer et nous nous éloignons en disant: « D’accord, nous vous verrons dans 5 ans. » Nous développons – nous continuons à développer avec eux parce qu’il y a tellement de valeur dans ces relations, et c’est ce que nous faisons.

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Représentant de l’entreprise non identifié, [26]

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Nous avons quelques questions sur la ligne, de la webémission. La première question dans Portia Patel à Canaccord. Avez-vous un objectif pour de nouveaux clients dans le secteur des CFC? Dans la période normalisée du point de vue de la volatilité, 5 000 à 6 000 seraient-ils une hypothèse raisonnable sur une période de 6 mois?

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [27]

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Oui. Nous n’avons donc pas – un peu ce que nous avons dit dans la présentation plus tôt, comme Peter y faisait allusion en particulier, nous n’avons pas nécessairement un nombre cible de clients actifs ou nouveaux. Tout dépend de la qualité et de la longévité de ces clients. Cependant, dans des conditions de marché normalisées, oui, les 5 000 à 6 000 semblent à peu près exacts – pour répondre directement à la question.

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Représentant de l’entreprise non identifié, [28]

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D’accord. Et puis nous avons 3 questions de Stuart Duncan à Peel Hunt. Première question, combien prévoyez-vous dépenser pour la technologie cette année?

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [29]

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Oh, bonne question.

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [30]

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C’est donc intéressant. Cela dépend de la façon dont vous regardez la technologie. Si vous regardez du point de vue des coûts de personnel, nous avons déjà investi et recruté une quantité importante de personnel technologique vers la fin du dernier exercice. Nous investissons donc là-bas et – nous verrons une augmentation modérée des coûts d’une année à l’autre du point de vue du personnel en raison de ces investissements. Nous constatons une augmentation d’environ 20%, 25% du personnel technologique en glissement annuel. Et deuxièmement, du côté de la pure infrastructure, dont vous avez absolument besoin pour livrer ce que nous voulons livrer du côté B2B, nous allons probablement y voir une augmentation d’environ 10% des coûts informatiques, dont nous avions 21,5 millions de livres sterling au cours de l’exercice 2010.

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Représentant de l’entreprise non identifié, [31]

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D’accord. Question suivante, attendez-vous – eh bien, avec le nombre de clients qui augmente au cours de l’exercice 21, qu’est-ce que cela signifie pour le marketing?

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [32]

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Que voulez-vous dire…

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Représentant de l’entreprise non identifié, [33]

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Dépensez probablement.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [34]

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Dépenser?

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [35]

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Encore une fois, nous envisageons de dépenser plus pendant les périodes d’activité du marché, car notre coût d’acquisition diminue pendant ces périodes, car il y a plus de clients potentiels qui cherchent activement à intégrer la plateforme. Mais encore une fois, cela revient à nous assurer que nous recherchons les bons endroits pour le type de clients que nous voulons avoir. C’est une question de client et de longévité, comme nous le disions plus tôt.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [36]

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Oui. Je veux juste ajouter. Je veux dire que nous ne regardons pas le marketing, pourquoi nous avons regardé – sonné un peu confus par la question parce que le marketing est maintenant différent de ce qu’il était il y a 5 ans. Nous avons encore – nous avons investi dans nos dépenses informatiques au cours des 3 dernières années, beaucoup d’argent dans le parcours client. Et nous apprenons énormément sur le parcours client, ce qu’ils recherchent, ce qui les attire, et même des choses comme sur les app stores. Nous tirons donc davantage de valeur de nos dépenses marketing. En termes réels, nous allons dépenser plus d’argent, mais en raison de la valeur que nous gagnons en comprenant et en inscrivant un client plus rapidement, puis en le conservant et en le développant avec lui, cela ajoute une valeur réelle à l’entreprise. Mais nous devons dépenser de l’argent pour le marketing. Tout est expliqué.

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Représentant de l’entreprise non identifié, [37]

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D’accord. Dernière question avant de conclure, toujours de Stuart Duncan. À la diapositive 35, pourquoi les exigences de marge du courtier diminuent-elles si fortement?

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Euan William Marshall, CMC Markets Plc – Directeur financier et directeur [38]

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Une grande partie de cela était donc un facteur des conditions du marché à ce moment-là. Nous sommes donc au milieu d’une vente massive sur les marchés boursiers, et il y a une bonne quantité d’exigences de marge de courtage autour de nos produits d’instruments de capitaux propres. Donc, dans cette grande vente, les clients ont également vendu leur type de prises de positions en actions. Mais heureusement et heureusement, nous pouvons dire que les clients, alors que le marché a recommencé à augmenter, ont vu leurs positions augmenter et que les marges des courtiers ont également augmenté à des niveaux similaires à ceux que vous auriez vus pour le reste de l’exercice sur cette diapositive.

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David Fineberg, CMC Markets Plc – Directeur commercial du groupe, directeur exécutif et directeur général adjoint [39]

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Oui. Et ce que j’ajouterais, c’est que lorsque nous constatons une liquidation des actions, votre portefeuille actions-clients diminue, mais ce ne sont pas seulement les clients qui liquident leurs positions. Ce sont aussi des clients qui initient des shorts. Donc, de leur point de vue, s’ils ont des avoirs physiques et qu’ils utilisent des CFD comme couverture, ils court-circuiteront le marché, ce qui compensera les longs qui existent dans votre livre. Nous nous attendons donc à ce que nos portefeuilles d’actions ainsi que d’autres se contractent dans les périodes de volatilité plus élevée et – qu’ils se développent à nouveau chaque fois que les conditions normalisées reviennent.

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Peter Andrew Cruddas, CMC Markets Plc – Fondateur, PDG et directeur exécutif [40]

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Je pense donc que tout se termine. La prochaine – eh bien, tout d’abord, merci à tous pour votre connexion, et merci pour votre intérêt, et c’est beaucoup mieux de vous voir dans la réalité. Donc parce qu’il y a plus d’interaction et des trucs comme ça. Donc – mais la prochaine mise à jour est fin juillet, ce sera notre mise à jour du premier trimestre. Nous espérons d’ici là que nous pourrons vous inviter au bureau, espérons-le. Mais cela ne dépend pas de nous, c’est du gouvernement. En attendant, meilleurs voeux à vous et à toute votre famille, et veuillez rester en sécurité et nous nous réjouissons de vous voir bientôt. Je vous remercie. Bye Bye.

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Opérateur [41]

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Mesdames et Messieurs, cela conclut la conférence d’aujourd’hui. Merci de vous être joint, vous pouvez maintenant vous déconnecter. Au revoir.

ifeddal

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